Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Một nhóm gồm sáu nhà nghiên cứu và phát triển Ethereum, bao gồm Justin Drake từ Ethereum Foundation, đã đề xuất thay đổi chính sách phát hành của mạng lưới nhằm cắt giảm mạnh phần thưởng cho các validator khi tỷ lệ ETH mang đi Staking tăng cao.
Nội dung chính
Bản dự thảo mang tên “Tapered Issuance Burn” (Đốt phát hành giảm dần) hiện được gán mã tạm thời là EIP-8363. Theo đó, mạng lưới sẽ đốt một phần ngày càng tăng trong phần thưởng đồng thuận của các validator khi lượng ETH Staking tiến gần đến ngưỡng cố định là 60,25 triệu ETH (khoảng 50% tổng nguồn cung ETH hiện tại). Tại ngưỡng này, mức khấu trừ sẽ lên tới 100%. Các thay đổi dự kiến sẽ được áp dụng dần trong vòng 18 tháng.
Đề xuất cải tiến Ethereum “Tapered Issuance Burn”. Nguồn: Github
Đề xuất này đã vấp phải sự phản đối từ các nhà phát triển, người thực hiện Staking và những nhà sáng lập trong lĩnh vực DeFi. Họ cảnh báo rằng việc cắt giảm phần thưởng có thể buộc các validator cá nhân phải rời bỏ mạng lưới trước khi các tổ chức lớn chịu ảnh hưởng, đồng thời làm suy yếu nhu cầu từ các tổ chức đối với ETH và gây gián đoạn các thị trường DeFi được xây dựng dựa trên lợi suất Staking.
Một trong những tác giả của đề xuất, Jérôme de Tychey, cho biết những thay đổi này là cần thiết để giải quyết tỷ trọng Ether được Staking đang ngày càng tăng, vốn đã vượt mức 33% vào tháng Tư. Các tác giả lập luận rằng sự tăng trưởng Staking liên tục có thể tập trung nguồn cung ETH vào tay các đơn vị lưu ký lớn và các nhà cung cấp Liquid Staking, trong khi việc phát hành không kiểm soát sẽ làm xói mòn vai trò của Ether như một kho lưu trữ giá trị trung lập và không cần tin tưởng (trustless).
“Việc phát hành liên tục là một loại thuế pha loãng đối với mọi người nắm giữ: nếu không Staking, bạn sẽ bị pha loãng. Ở tỷ lệ cao, các LST và các phái sinh Staking khác thay thế ETH nguyên bản trở thành tài sản lưu thông của hệ sinh thái, qua đó chuyển đổi tài sản trung lập, không cần tin tưởng nhất thành các yêu cầu ký gửi thông qua trung gian,” ông nói.
Mặc dù EIP-8363 vẫn chỉ là một bản dự thảo sơ khai, việc nó được công bố chỉ hai ngày trước hạn chót dành cho các đề xuất hướng tới bản nâng cấp Hegotá của Ethereum đã làm dấy lên lo ngại về việc liệu có đủ thời gian để xem xét các tác động của nó đối với tokenomics của Ethereum hay không.
Lập luận của các tác giả EIP-8363 về việc cắt giảm phát hành
Các tác giả của đề xuất lập luận rằng theo mô hình hiện tại, lợi suất Staking sẽ không bao giờ giảm xuống dưới 1,5%, ngay cả khi tất cả ETH hiện có đều được mang đi Staking.
“Động lực để Staking không bao giờ dừng lại. Nó sẽ kết thúc ở đâu? Không đâu cả,” de Tychey nói.
Nếu không có thay đổi, kịch bản xấu nhất có thể xảy ra là hơn 55% tổng nguồn cung Ethereum sẽ bị khóa trong Staking vào năm 2028, ông cho biết thêm.
“Trung lập tối đa & pha loãng tối thiểu: đó là hai nguyên tắc cơ bản của một kho lưu trữ giá trị. EIP này không chỉ củng cố cả hai, mà còn đặt ra một tiêu chuẩn mà chưa blockchain nào đạt được.”
Chính sách được đề xuất sẽ thấy mức phát hành đạt đỉnh ở mức 0,5% tổng nguồn cung ETH mỗi năm tại thời điểm cao nhất (khoảng 20% lượng ETH đang được Staking), và giảm dần về 0 khi tỷ lệ Staking của Ethereum chạm ngưỡng 60,25 triệu ETH.
Tin liên quan: Các công ty sở hữu kho bạc ETH dựa vào Staking trong bối cảnh áp lực từ ETF tăng cao: Báo cáo
“Tăng trưởng nguồn cung ETH sẽ được giới hạn và dễ dự đoán hơn. Kết hợp với cơ chế EIP-1559 và việc đốt phí Blob, nguồn cung sẽ có xu hướng giảm thường xuyên hơn. Ethereum, giao thức trưởng thành nhất với ngân sách bảo mật bền vững, cũng sẽ là giao thức có mức độ pha loãng thấp nhất,” de Tychey khẳng định.
Hướng đi rộng hơn của đề xuất cũng nhận được sự ủng hộ từ Grayscale. Vào tháng 5, Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, cho biết việc giới hạn các ưu đãi Staking sẽ là “tích cực đối với giá của Ether theo thời gian.”
Những người chỉ trích cho rằng đây là hành động cản trở sự phát triển của Ethereum
Nhà sáng lập Aave, Stani Kulechov, cho rằng việc giảm phần thưởng Staking sẽ làm suy yếu nhu cầu từ các tổ chức đối với ETH và hoạt động vay mượn trên toàn hệ sinh thái DeFi. Ông lập luận rằng đề xuất “không đạt được mục tiêu đề ra mà thực tế lại gây tổn hại cho Ethereum.”
Một lập luận khác là đề xuất này sẽ tác động tiêu cực đến các validator cá nhân vì họ thường có chi phí tương đối cao hơn và dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về phần thưởng, dẫn đến một tập hợp validator tập trung hơn.
“Điều này rõ ràng sẽ đẩy các staker cá nhân, những người không được trợ cấp bởi Ethereum Foundation hay các tổ chức khác, ra khỏi cuộc chơi,” Mike Silagadze, CEO của Ether.Fi, nhận định.
“Về cơ bản, nó đảm bảo rằng những người duy nhất thực hiện Staking sẽ là các thực thể tập trung lớn với chi phí vốn bằng 0, nơi người dùng thụ động gửi ETH của họ.”
De Tychey đã bác bỏ quan điểm này, chia sẻ trên diễn đàn Ethereum Magicians rằng người dùng của các nhà cung cấp Staking lớn phải trả phí, điều này làm giảm sức hấp dẫn của các dịch vụ đó khi phần thưởng giảm xuống, mặc dù ông thừa nhận rằng các nghiên cứu về vấn đề này vẫn còn gây tranh cãi.
Bản cập nhật mạng lưới được đề xuất sẽ làm giảm việc phát hành và lạm phát ETH. Nguồn: Zach Pandl
Những người khác chỉ trích mốc thời gian xem xét đề xuất có vẻ quá vội vàng, mặc dù điều này dường như xuất phát từ sự nhầm lẫn về thời hạn sắp tới vào thứ Năm.
“Việc này rõ ràng không dành đủ thời gian để cộng đồng xem xét một thay đổi về chính sách tiền tệ với quy mô lớn như vậy,” Greg Koumoutsos, đồng tác giả của EIP-8148 và EIP-8205 cho biết.
Tình trạng hiện tại của đề xuất
Đề xuất “Tapered Issuance Burn” hiện chưa được phê duyệt, chưa có lịch trình thực hiện và cũng chưa được đưa vào bản nâng cấp Hegotá.
Mặc dù có một thời hạn chót vào thứ Năm liên quan đến đề xuất này, nhưng đó là thời hạn dành cho việc gửi các yêu cầu bổ sung EIP cho Hegotá, không phải thời hạn quyết định xem đề xuất nào sẽ được chọn.
Nhà tổ chức cộng đồng Ethereum, Trent Van Epps, cho biết quá trình lựa chọn có thể tiếp tục cho đến ngày 8 tháng 11, và Hegotá nhiều khả năng sẽ đạt đến mainnet vào quý II năm 2027.
Theo Cointelegraph
