Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Một báo cáo nghiên cứu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland (Fed Cleveland) đã đưa ra góc nhìn mới về nguyên nhân khiến tiền điện tử có hành vi khác biệt so với các tài sản tài chính truyền thống. Khác với các kênh đầu tư thông thường, sự tham gia của nhà đầu tư vào thị trường Crypto không chỉ dựa trên nhân khẩu học hay khẩu vị rủi ro, mà phụ thuộc chủ yếu vào niềm tin cá nhân về lợi nhuận tương lai của loại tài sản này.
Nhóm nghiên cứu bao gồm Michael Weber, Bernardo Candia, Olivier Coibion và Yuriy Gorodnichenko đã thực hiện khảo sát trên hàng chục nghìn hộ gia đình tại Mỹ. Kết quả cho thấy kỳ vọng về lợi nhuận là yếu tố quyết định lớn nhất đến quyết định sở hữu tiền điện tử, vượt xa các yếu tố như độ tuổi, thu nhập hay giới tính. Điều này tạo ra một vòng lặp phản hồi: những đợt tăng giá trong quá khứ củng cố niềm tin lạc quan, từ đó thu hút thêm người mua mới và đẩy giá lên cao hơn.
Sự khác biệt lớn trong kỳ vọng lợi nhuận
Dữ liệu cho thấy khoảng cách rất lớn giữa nhóm sở hữu và không sở hữu Crypto. Những người đang nắm giữ tiền điện tử kỳ vọng mức lợi nhuận trung bình đạt 22% trong năm tới, trong khi con số này ở những người không sở hữu chỉ là 7%. Bên cạnh đó, các chủ sở hữu cũng có xu hướng đánh giá Crypto là tài sản ít rủi ro hơn so với đánh giá từ nhóm còn lại.
Nghiên cứu nhấn mạnh một điểm bất thường: với các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu hay vàng, đặc điểm nhân khẩu học thường giải thích hành vi sở hữu tốt hơn là kỳ vọng về lợi nhuận. Tuy nhiên, với tiền điện tử, mối quan hệ này hoàn toàn đảo ngược. Sự thiếu hụt kiến thức phổ quát về tài sản số cũng được chỉ ra là yếu tố then chốt, khi đa số người được hỏi, kể cả những người đã sở hữu Crypto, vẫn cảm thấy khó đưa ra dự đoán cụ thể về hiệu suất của chúng trong tương lai.
Tác động từ thông tin quá khứ
Trong một thí nghiệm được thực hiện vào năm 2025, các nhà nghiên cứu đã cung cấp thông tin về hiệu suất của Bitcoin trong 12 tháng gần nhất cho các hộ gia đình. Kết quả ghi nhận nhóm được cung cấp thông tin đã tăng tỷ trọng phân bổ vốn vào tiền điện tử thêm khoảng 2%, tương đương mức tăng 47% so với nhóm đối chứng. Hoạt động mua thực tế sau đó cũng tăng tỷ lệ tương ứng.
Hiện tượng này đặc biệt rõ rệt ở những người trước đó chưa mua Crypto vì thiếu thông tin. Ngược lại, những người vốn đã có quan điểm tiêu cực về tiền điện tử thường không thay đổi hành vi trước thông tin mới.
Các tác giả của báo cáo nhận định rằng lợi nhuận từ Crypto thường được các hộ gia đình xem như “thu nhập từ cờ bạc” hoặc trúng xổ số hơn là một phần của sự gia tăng tài sản bền vững. Điều này thể hiện qua việc sự gia tăng giá Bitcoin có tác động ngắn hạn đến hành vi mua sắm hàng hóa lâu bền, nhưng không làm thay đổi thói quen chi tiêu thông thường.
Nghiên cứu kết luận rằng chừng nào thông tin và niềm tin về tiền điện tử vẫn còn sự phân hóa lớn giữa các nhà đầu tư, thì sự biến động mạnh về giá sẽ vẫn là đặc điểm định hình thị trường này trong tương lai gần. Nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân trong các giai đoạn tới có khả năng không chỉ phụ thuộc vào biến động giá đơn thuần, mà còn vào cách thức thông tin về hiệu suất quá khứ được tiếp nhận và diễn giải.
Theo cointelegraph
