Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Thị trường tiền mã hóa đang chuẩn bị đón nhận đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin quy mô lớn trị giá khoảng 6,44 tỷ USD trên sàn giao dịch Deribit vào lúc 08:00 UTC thứ Sáu tuần này. Sự kiện diễn ra ngay sau khi giá Bitcoin ghi nhận đà bứt phá mạnh mẽ từ vùng 62.000 USD lên 80.000 USD trong vòng một tuần, đánh dấu một trong những tuần tăng trưởng mạnh nhất trong vài năm qua.
Theo số liệu từ Deribit Metrics, đợt đáo hạn lần này bao gồm tổng cộng 81.700 hợp đồng quyền chọn (mỗi hợp đồng tương đương 1 BTC). Trong đó, số lượng hợp đồng quyền chọn mua (call) chiếm ưu thế với 44.639 hợp đồng, so với 37.061 hợp đồng quyền chọn bán (put). Tỷ lệ put-to-call đạt mức 0,83, phản ánh tâm lý lạc quan và kỳ vọng tăng giá của phần lớn các nhà giao dịch trên thị trường.
Hiện tại, hai mức giá thực hiện (strike price) thu hút nhiều sự quan tâm nhất của các vị thế quyền chọn mua là 75.000 USD và 80.000 USD. Cụ thể, mức giá 75.000 USD ghi nhận lượng mở (open interest) lớn nhất với giá trị danh nghĩa đạt 236 triệu USD, theo sau là mốc 80.000 USD với giá trị khoảng 157 triệu USD.
Rủi ro biến động từ hoạt động phòng hộ vị thế
Ông Shaun Fernando, Giám đốc Quản trị Rủi ro tại Deribit, nhận định đây là một đợt đáo hạn rất đáng chú ý khi lượng hợp đồng sắp hết hạn chiếm tới gần 20% tổng lượng mở Bitcoin trên sàn. Trong tuần qua, thị trường đã ghi nhận những thay đổi đáng kể: cấu trúc kỳ hạn biến động chuyển dịch từ backwardation sang contango, chỉ số biến động Bitcoin (DVOL) tăng tương đối 30%, và độ lệch call-put cũng đảo chiều từ âm sang dương.
Đà tăng giá nhanh chóng của Bitcoin đã đưa một lượng lớn quyền chọn mua có mức giá thực hiện dưới 80.000 USD rơi vào trạng thái có lời (in-the-money). Điều này làm gia tăng đáng kể mức độ rủi ro mà các nhà tạo lập thị trường (market makers) phải quản lý.
Ông Fernando giải thích thêm rằng hiện có hơn nửa tỷ USD giá trị danh nghĩa nằm trong phạm vi biến động 5% so với mức giá hiện tại. Bối cảnh này nhiều khả năng sẽ thúc đẩy hoạt động phòng hộ gamma (gamma hedging) mạnh mẽ hơn từ các nhà tạo lập thị trường khi thời điểm đáo hạn cận kề.
Hệ quả của quá trình này có thể dẫn đến hiện tượng “pinning”, khiến giá giao ngay của Bitcoin có xu hướng dao động xung quanh các ngưỡng có lượng mở lớn như 80.000 USD. Tuy nhiên, nếu giá bứt phá dứt khoát khỏi các mốc quan trọng này, thị trường có thể chứng kiến những biến động giá thậm chí còn mạnh mẽ hơn.
Theo Coindesk
