Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Các công ty tài chính lớn như Coinbase và Robinhood đứng trước cơ hội hưởng lợi từ định hướng mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đối với cổ phiếu token hóa. Tuy nhiên, theo đánh giá từ các chuyên gia phân tích, cả hai nền tảng đều cần thực hiện những điều chỉnh quan trọng về mặt kỹ thuật và sản phẩm để tuân thủ khung pháp lý này.
Rào cản hạ tầng giao dịch của Coinbase
Theo báo cáo từ Goldman Sachs, Coinbase có thể gặp trở ngại nếu muốn vận hành một nền tảng giao dịch trực tiếp theo cơ chế miễn trừ của SEC. Nguyên nhân là các sàn giao dịch của Coinbase hiện sử dụng hệ thống sổ lệnh tập trung (central limit order book), trong khi khung pháp lý do SEC đề xuất lại được thiết kế xung quanh mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM).
Để giải quyết vấn đề này, Goldman Sachs nhận định Coinbase sẽ phải phát triển hạ tầng mới hoặc điều hướng các hoạt động giao dịch thông qua các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên cơ chế AMM, chẳng hạn như những giao thức triển khai trên mạng lưới Base.
Robinhood chuẩn bị tái cấu trúc sản phẩm tại Mỹ
Đối với Robinhood, dòng sản phẩm cổ phiếu token hóa đang cung cấp ở thị trường nước ngoài hiện chưa đáp ứng được các tiêu chuẩn trong khung pháp lý của SEC. Các token này mới chỉ phản ánh biến động giá của cổ phiếu Mỹ thông qua công cụ phái sinh, chưa chuyển giao đầy đủ quyền sở hữu cho người nắm giữ theo yêu cầu miễn trừ.
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho rằng Robinhood cần phát triển thêm để ra mắt phiên bản tuân thủ quy định tại thị trường Mỹ. Việc phát hành cổ phiếu token hóa trước đó đã vấp phải phản ứng từ doanh nghiệp. Đầu tháng này, Tổng Giám đốc của AMC Entertainment đã công khai chỉ trích Robinhood vì niêm yết token liên quan đến cổ phiếu AMC khi chưa được sự chấp thuận của công ty. Khung quy định mới của SEC cho phép các doanh nghiệp phát hành có quyền phản đối trước khi token cổ phiếu của bên thứ ba được đưa vào giao dịch.
Dù đối mặt với rào cản pháp lý, các chuyên gia phân tích tại Citizens kỳ vọng Robinhood sẽ hành động nhanh chóng nhờ đà tăng trưởng của mảng cổ phiếu token hóa ngoài thị trường Mỹ, kết hợp với việc thúc đẩy mạng lưới Robinhood Chain phát triển trên nền tảng Arbitrum. Giám đốc điều hành Vlad Tenev cũng xác nhận kế hoạch tích hợp thêm các tính năng quan trọng cho cổ phiếu token hóa, bao gồm quyền biểu quyết và cơ chế đổi lấy cổ phiếu thực.
Theo Coindesk
