Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Nguồn ảnh:collab-media/unplash
Nội dung chính
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cùng hệ thống ngân hàng trung ương các nước EU (ESCB) vừa kiến nghị thay đổi quy định về dự trữ của các đơn vị phát hành stablecoin trong khuôn khổ Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA). Động thái này nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro thanh khoản cho hệ thống ngân hàng truyền thống.
Hiện tại, MiCA yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải lưu giữ từ 30% đến 60% tài sản dự trữ dưới dạng tiền gửi tại các ngân hàng thương mại. ESCB đề xuất bãi bỏ yêu cầu này, thay thế bằng các hạn mức thanh khoản dựa trên thời gian đáo hạn của tài sản dự trữ.
Lo ngại rủi ro hệ thống từ tiền gửi dự trữ
Theo quan điểm của ESCB, việc ép buộc stablecoin duy trì lượng tiền gửi lớn tại các ngân hàng tạo ra mối liên kết trực tiếp giữa hai bên. Điều này tiềm ẩn nguy cơ nếu xảy ra tình trạng người dùng ồ ạt rút stablecoin (stablecoin run), buộc đơn vị phát hành phải rút tiền gửi đột ngột, từ đó gây áp lực thanh khoản lên các ngân hàng thương mại.
Cơ quan này đề xuất áp dụng các hạn mức thanh khoản cho tài sản dự trữ với kỳ hạn trong vòng 1 đến 5 ngày làm việc. Ngoài ra, ESCB gợi ý các đơn vị phát hành có thể sử dụng các công cụ thay thế như trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc thỏa thuận mua lại (repo) qua đêm để đảm bảo tính thanh khoản.
Sự tương đồng với quan điểm của Tether
Đề xuất mới từ ESCB được cho là có điểm tương đồng với những cảnh báo từ ngành công nghiệp tiền điện tử trong nhiều năm qua. CEO của Tether, ông Paolo Ardoino, từng nhiều lần nhấn mạnh từ năm 2024 rằng quy định buộc giữ tiền tại ngân hàng thương mại của MiCA có thể gây ra rủi ro hệ thống cho cả ngân hàng lẫn đơn vị phát hành.
Ông Ardoino đã đưa ra ví dụ giả định về một stablecoin nắm giữ 10 tỷ EUR dự trữ. Nếu 6 tỷ EUR trong số đó bắt buộc để tại ngân hàng thương mại và ngân hàng đã cho vay 90% số tiền này, đơn vị phát hành có thể đối mặt với khủng hoảng thanh khoản khi cần huy động hàng tỷ EUR để đáp ứng nhu cầu quy đổi của người dùng.
Bài học từ sự sụp đổ của Silicon Valley Bank
ESCB cũng lưu ý rằng rủi ro có thể xảy ra theo chiều ngược lại, viện dẫn sự kiện sụp đổ của Silicon Valley Bank vào tháng 3/2023. Khi đó, stablecoin USDC của Circle đã đối mặt với làn sóng rút tiền mạnh mẽ sau khi công ty công bố có 3,3 tỷ USD dự trữ nằm tại ngân hàng này.
Sau thông báo từ ECB, ông Paolo Ardoino đã chia sẻ trên nền tảng X rằng việc ép buộc các tổ chức phát hành lớn giữ 60% tiền dự trữ tại ngân hàng thương mại là lý do chính khiến Tether từ chối xin cấp phép hoạt động theo khuôn khổ MiCA tại châu Âu.
Bên cạnh vấn đề dự trữ, ESCB cũng bày tỏ lo ngại về những thách thức trong việc thực thi MiCA, đặc biệt là tình trạng các công ty tiền điện tử không tuân thủ quy định vẫn tiếp tục cung cấp dịch vụ cho người dùng trong EU.
Theo Cointelegraph
