Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Sự biến động giá của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong chu kỳ hiện tại, khiến đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới rơi vào trạng thái đi ngang kéo dài. Trước sự trầm lắng này, nhiều nhà giao dịch ngắn hạn đang rút khỏi thị trường crypto để tìm kiếm cơ hội lợi nhuận lớn hơn ở các lớp tài sản khác.
Nội dung chính
Theo dữ liệu thị trường, độ biến động thực tế trong 30 ngày của Bitcoin đã giảm xuống mức 42% tính theo năm, trong khi chỉ số S&P 500 ở mức 18%. Đây là khoảng cách hẹp nhất từng được ghi nhận giữa hai tài sản, phản ánh thực tế rằng các đợt biến động giá của Bitcoin không còn dữ dội như các chu kỳ trước.
Bế tắc nguồn cung và sự suy yếu của các động lực tăng trưởng
Ông Shiliang Tang, Giám đốc điều hành tại Monarq Asset Management, nhận định Bitcoin đang rơi vào trạng thái giằng co quyết liệt. Ở chiều tăng giá, lực bán ra từ quỹ tích trữ của các doanh nghiệp như Strategy và MARA liên tục tạo ra mức trần nguồn cung. Ngược lại, việc đòn bẩy đầu cơ bị xóa sạch trong vài tháng qua đã loại bỏ nguy cơ thanh lý dây chuyền, trong khi các ví dài hạn vẫn duy trì hoạt động tích lũy.
Bên cạnh đó, những yếu tố từng thúc đẩy thị trường trong giai đoạn đầu chu kỳ đang dần mất đi hiệu ứng tác động. Ông Mike van Rossum, người sáng lập đơn vị tạo lập thị trường Folkvang, cho biết sức hút từ câu chuyện chính trị và đợt sóng tích trữ của các công ty đã chạm đỉnh. Đáng chú ý, Strategy đã bán khoảng 7.000 BTC trong năm 2026, đảo ngược tuyên bố không bao giờ bán coin trước đó của ban lãnh đạo.
Tiến trình pháp lý tại Mỹ cũng đối mặt với sự chậm trễ. Đạo luật CLARITY, vốn được kỳ vọng là chất xúc tác lớn, đã bỏ lỡ hạn chót ngày 8/8 do Thượng viện Mỹ hoãn họp mà chưa tiến hành biểu quyết. Những bất đồng liên quan đến quy định đạo đức và lợi suất stablecoin đã đẩy cuộc bỏ phiếu thủ tục sang ngày 15/9, làm gia tăng sự thận trọng của nhà đầu tư.
Theo ông Edmond Goh, Trưởng bộ phận giao dịch toàn cầu tại B2C2, sự tham gia sâu của các tổ chức truyền thống (TradFi), các mô hình quản trị rủi ro hiệu quả và hệ thống giao dịch tần suất cao (HFT) đã làm tăng tính hiệu quả của thị trường, từ đó nén giữ mức độ biến động tự nhiên của Bitcoin.
Dòng tiền tháo chạy sang cổ phiếu AI và thị trường dự đoán
Trước tình trạng biên độ giá thu hẹp, giới đầu cơ ngắn hạn đang có xu hướng dịch chuyển sang các kênh đầu tư có kỳ vọng lợi nhuận gấp 5 đến 10 lần. Theo phân tích từ NYDIG, nhà giao dịch không còn duy trì sự trung thành tuyệt đối với crypto mà linh hoạt chuyển hướng sang kim loại quý, cổ phiếu công nghệ, sản phẩm phái sinh hoặc các thị trường dự đoán.
Tại Hàn Quốc, làn sóng nhà đầu tư cá nhân từng tạo nên hiện tượng “Kimchi Premium” đã chuyển hướng mạnh mẽ sang cổ phiếu bán dẫn và AI. Khối lượng giao dịch trên hai sàn crypto hàng đầu nước này là Upbit và Bithumb đã sụt giảm tới 80% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngược lại, hai cổ phiếu Samsung Electronics và SK hynix hiện chiếm hơn 25% thanh khoản hàng ngày trên chỉ số KOSPI, vốn đã tăng hơn 70% trong năm nay.
Thống kê về dòng vốn ETF cũng phản ánh sự lệch pha rõ rệt. Các quỹ ETF tập trung vào AI đã thu hút 19 tỷ USD tiền gửi trong năm 2025, tăng gấp bốn lần so với mức 4,2 tỷ USD của năm trước đó. Trong khi đó, dòng tiền vào các quỹ Bitcoin ETF giao điểm chỉ đạt khoảng 536 triệu USD tính đến giữa năm 2026, giảm sâu so với con số 35 tỷ USD ở năm đầu ra mắt.
Ngay trên hạ tầng giao dịch crypto, khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual) dành cho tài sản truyền thống trên các sàn giao dịch mã hóa đã tăng từ 52 tỷ USD trong tháng 1 lên 268 tỷ USD vào tháng 6, theo dữ liệu từ TokenInsight. Đồng thời, các nền tảng dự đoán ghi nhận sự bùng nổ kỷ lục trong kỳ World Cup 2026, khi Kalshi xử lý 31 tỷ USD khối lượng danh nghĩa chỉ trong tháng 6, còn Polymarket đạt kỷ lục 10,8 tỷ USD.
Tái cấu trúc ngành và kịch bản bứt phá thanh khoản
Sự sụt giảm khối lượng giao dịch khiến nhiều tổ chức và sàn giao dịch lớn phải chuyển sang chế độ cắt giảm chi phí. Tháng trước, sàn giao dịch phái sinh BitMEX đã chính thức đóng cửa trong bối cảnh hơn 100 dự án crypto bị giải thể tính từ đầu năm 2026 đến nay.
Thị trường hiện ghi nhận tình trạng chênh lệch giá mua – bán (spread) giãn rộng và thanh khoản mỏng. Dữ liệu cho thấy độ sâu sổ lệnh mua bán trong khoảng 1% giá trung bình của Bitcoin đã giảm từ 20 triệu USD trước đợt sụp đổ đòn bẩy vào tháng 10 xuống còn 14 triệu USD vào giữa tháng 11. Thanh khoản mỏng khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn, khi các lệnh mua hoặc bán lớn có thể gây ra biến động giá mạnh.
Dù vậy, lịch sử thị trường cho thấy trạng thái biến động thấp này thường không kéo dài mãi mãi. Giai đoạn giá Bitcoin bị nén trong vùng 6.300 – 6.800 USD hồi năm 2018 từng tạo cảm giác tương tự trước khi kết thúc bằng một cú bứt phá biên độ lớn. Giới quan sát nhận định sự tích tụ hiện tại có thể là bước đệm cho đợt biến động mạnh tiếp theo khi xuất hiện các chất xúc tác mới từ chính sách pháp lý hoặc dòng tiền vĩ mô.
Theo coindesk
