Bitcoin đã chạm đáy

Nguồn ảnh: Maxim Hopman/Unsplash

Bitcoin (BTC) có thể đã hoàn tất việc xác lập đáy chu kỳ sau khi trải qua hai sự kiện đầu hàng (capitulation) của thị trường. Nhận định này được đưa ra bởi James Check, nhà sáng lập kiêm nhà phân tích trưởng tại Checkonchain, trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình Proof of Thesis của Cointelegraph.

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch quanh mốc 77.400 USD, giảm gần 39% so với mức đỉnh kỷ lục hơn 126.000 USD thiết lập vào tháng 10/2025. Trước đó, một số nhà giao dịch từng kỳ vọng BTC sẽ tạo thêm một đáy mới vào tháng 10/2026 dựa trên chu kỳ 4 năm trong lịch sử. Tuy nhiên, Check cho rằng thị trường đã hấp thụ phần lớn áp lực bán và các tín hiệu cạn kiệt nguồn cung đã xuất hiện từ nhiều tháng trước.

Hai giai đoạn đầu hàng của thị trường

Theo phân tích của Check, đợt sụt giảm của Bitcoin xuống khoảng 60.000 USD vào tháng thực hiện hồi tháng 2 là một cú đầu hàng mang tính “đau đớn về giá”, khi các nhà đầu tư mua ở vùng đỉnh phải cắt lỗ đáng kể. Tiếp theo đó là đợt đầu hàng thứ hai mang tính “đau đớn về thời gian” ở ngưỡng khoảng 58.000 USD trong giai đoạn tháng 6 và tháng 7, xuất phát từ việc giá đi ngang kéo dài khiến nhiều người nắm giữ hoài nghi về khả năng phục hồi của tài sản này.

Check cho biết khoảng 300 tỷ USD giá gốc của Bitcoin tập trung trong khoảng từ 58.000 USD đến 70.000 USD. Trong quá trình thị trường hồi phục sau đó, khoảng 4 triệu BTC đã chuyển từ trạng thái lỗ chưa thực hiện sang có lãi. Hiện tại, nhóm nắm giữ dài hạn đang kiểm soát khoảng 80% tài sản Bitcoin và có xu hướng chờ đợi mức giá cao hơn thay vì bán tháo sau các nhịp hồi ngắn hạn.

Đồng quan điểm, Zach Pandl, Giám đốc nghiên cứu tại Grayscale, cũng đưa ra phỏng đoán trong chương trình Trade Secrets của Cointelegraph rằng giá Bitcoin đã chạm đáy ở mức 58.000 USD vào cuối tháng 6. Theo Pandl, thị trường gấu lần này ít mang lại sự tuyệt vọng hơn so với các chu kỳ trước, đồng thời việc tài sản không tiếp tục sụt giảm trước các thông tin tiêu cực là dấu hiệu cho thấy thị trường đã bị bán quá mức.

Góc nhìn về chu kỳ 4 năm và dữ liệu on-chain

James Check đánh giá việc quá bám sát chu kỳ 4 năm là một sai lầm vì không có cơ sở cơ học nào đảm bảo chu kỳ này phải lặp lại. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên quan sát dữ liệu về giá gốc, các khoản lỗ chưa thực hiện và đã thực hiện, tỷ suất lợi nhuận của người nắm giữ cùng với hành vi tích lũy hay phân phối của các nhà đầu tư có kinh nghiệm, thay vì chỉ phụ thuộc vào lịch biểu thời gian.

Trong khi đó, bức tranh dữ liệu on-chain hiện vẫn ghi nhận những tín hiệu trái chiều. Dữ liệu HODL Waves cho thấy nguồn cung Bitcoin được nắm giữ từ 1 đến 7 ngày chỉ nhích nhẹ từ 1,97% vào ngày 1/7 lên 2,35% vào ngày 5/7, điều mà nhà phân tích Willy Woo đánh giá là phản ứng khá dè dặt từ phía những người mua bắt đáy.

Ngược lại, dữ liệu từ CryptoQuant ghi nhận nhóm nhà đầu tư ngắn hạn vẫn duy trì trạng thái có lãi một phần trong 30 ngày liên tiếp. Đây là chuỗi thời gian kéo dài nhất trong năm 2026 và từng là mô hình đặc trưng xuất hiện trong các giai đoạn phục hồi trước đó của thị trường Bitcoin.

Theo Cointelegraph