Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đang lên kế hoạch xin cơ quan quản lý Mỹ cấp phép để triển khai các sản phẩm hợp đồng tương lai vô thời hạn (perpetual futures) hoạt động 24/7. Sản phẩm dự kiến áp dụng cho khoảng 60 cổ phiếu và quỹ ETF, bao gồm nhiều mã phổ biến như Tesla, Apple và Nvidia.
Theo báo cáo từ Wall Street Journal, nếu được phê duyệt, đây sẽ là những hợp đồng vô thời hạn dựa trên từng cổ phiếu riêng lẻ đầu tiên được cấp phép tại Mỹ. Bước đi này đánh dấu nỗ lực đưa một trong những công cụ giao dịch có quy mô lớn nhất từ thị trường tiền mã hóa tiếp cận với chứng khoán truyền thống.
Hợp đồng vô thời hạn (perpetual futures) cho phép nhà đầu tư đặt cược vào biến động tăng hoặc giảm giá của tài sản với đòn bẩy mà không có thời điểm đáo hạn cố định. Nhờ cơ chế thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch, giá của hợp đồng luôn được duy trì ở mức tiệm cận với giá cổ phiếu thực tế. Sản phẩm này được sàn BitMEX ra mắt lần đầu vào năm 2016 và hiện đang được sử dụng phổ biến trên các nền tảng tiền mã hóa như Hyperliquid.
Việc triển khai hợp đồng vô thời hạn sẽ cho phép hoạt động giao dịch cổ phiếu như Tesla diễn ra liên tục cả vào ban đêm lẫn cuối tuần — thời điểm thị trường chứng khoán Nasdaq đóng cửa. Điều này giúp phản ánh liên tục nhận định của nhà đầu tư về giá trị doanh nghiệp trước khi thị trường cơ sở mở cửa trở lại.
Tranh chấp pháp lý và phản đối từ Phố Wall
Kế hoạch của Kalshi được đưa ra trong bối cảnh các cơ quan tài chính Mỹ vẫn chưa thống nhất về đơn vị chịu trách nhiệm quản lý. Hiện tồn tại tranh cãi liệu hợp đồng vô thời hạn dựa trên cổ phiếu sẽ do Cơ quan Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) giám sát hay thuộc thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) – cơ quan đang quản lý các cổ phiếu cơ sở.
Vào tháng 5, Kalshi từng được CFTC chấp thuận cho ra mắt hợp đồng vô thời hạn Bitcoin dưới dạng hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, CFTC lưu ý cấu trúc này không nhất thiết áp dụng cho mọi loại tài sản và các sản phẩm tương tự cần được kiểm duyệt riêng.
Kế hoạch mới của Kalshi đang gặp phải sự phản đối từ các định chế tài chính tại Phố Wall. Trong lá thư gửi SEC và CFTC, công ty giao dịch Citadel Securities nhận định các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết tại Mỹ bắt buộc phải thuộc quyền quản lý của SEC.
Citadel Securities cảnh báo việc đưa sản phẩm này sang một cơ chế quản lý khác có thể tạo ra một “thị trường bóng tối song song”, nằm ngoài tầm kiểm soát của hệ thống giám sát chứng khoán hiện hành. Điều này tiềm ẩn nguy cơ giao dịch nội gián, khi nhân viên doanh nghiệp có thể lợi dụng thông tin nội bộ chưa công bố để giao dịch hợp đồng vô thời hạn trong thời gian thị trường chứng khoán đóng cửa hoặc tạm dừng giao dịch.
Theo Coindesk
