Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Thị trường tài sản số đang chứng kiến sự thay chuyển trong cách tiếp cận của giới đầu tư. Thay vì chỉ chăm chú vào các bảng xếp hạng vốn hóa thị trường, dòng tiền đang dần quay trở lại đánh giá các giá trị nền tảng cốt lõi của dự án.
Theo Jake De Maere, đại diện từ Wintermute, khối lượng giao dịch perpetual futures vẫn duy trì ở mức cao gấp nhiều lần thị trường spot đối với hầu hết các token lớn. Trong khi đó, các yếu tố như funding rate, vị thế giao dịch và các đợt thanh lý vẫn đóng vai trò định hình nhịp điệu trong phiên.
Sự dịch chuyển của dòng vốn và xu hướng thị trường
Trong khoảng 12 đến 18 tháng qua, sự chú ý của thị trường đã có sự chuyển dịch rõ rệt. Thay vì tập trung hoàn toàn vào hạ tầng kỹ thuật, dòng tiền và sự quan tâm bắt đầu hướng đến các ứng dụng và appchain có mô hình hoạt động quen thuộc với lĩnh vực fintech và quỹ đầu tư mạo hiểm.
Yếu tố nền tảng hiện đang chiếm trọng lượng lớn hơn tại các lĩnh vực như tài chính phi tập trung (DeFi), các sàn giao dịch perpetual futures và mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN). Theo quan điểm từ Wintermute, các yếu tố cơ bản đóng vai trò tạo ra mức sàn và danh sách lựa chọn, trong khi dòng tiền mới là nhân tố quyết định giá cả.
Doanh thu và mức độ sử dụng thực tế có thể quyết định token nào đủ sức sống sót qua các giai đoạn sụt giảm hoặc lọt vào tầm ngắm của các nhà phân bổ vốn, dù chúng hiếm khi là yếu tố ấn định mức giá trong một ngày cụ thể.
Dấu ấn của nhà đầu tư tổ chức
Dữ liệu dòng tiền từ Wintermute cho thấy sự thay đổi rõ nét nhất nằm ở thành phần tham gia giao dịch. Thay vì sự chuyển dịch ồ ạt từ spot sang phái sinh, các đối tác tổ chức đã chiếm khoảng 72% lưu lượng giao dịch spot OTC của đơn vị này trong nửa đầu năm 2026, tăng mạnh so với mức khoảng 59% của một năm trước đó.
Những dòng vốn này chủ yếu tập trung vào các đồng tiền mã hóa lớn và một nhóm hạn chế các token tạo ra doanh thu. Bên cạnh đó, token hóa tài sản thế giới thực (RWA) cũng nổi lên như một danh mục mới thu hút dòng tiền đáng kể.
Tuy nhiên, giới chuyên gia cũng đưa ra lưu ý thận trọng rằng hiệu suất vượt trội của các token tạo ra doanh thu một phần đến từ việc các giá trị nền tảng đang được thị trường nhìn nhận và tưởng thưởng. Mặt khác, điều này cũng xuất phát từ việc các yếu tố cơ bản đang là câu chuyện chủ đạo thu hút dòng tiền, khiến hai khía cạnh này rất khó để tách bạch hoàn toàn.
Theo coindesk
