Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Nguồn ảnh: appshunter.io/Unsplash
Mối thuẫn giữa chuỗi rạp chiếu phim AMC Entertainment và nền tảng giao dịch Robinhood leo thang khi CEO AMC Adam Aron yêu cầu dừng giao dịch các token liên quan đến cổ phiếu AMC và đe dọa thực hiện hành động pháp lý. Phía Robinhood khẳng định sẽ tiếp tục duy trì sản phẩm này và không có ý định rút lui.
Trong các tuyên bố trên mạng xã hội X, ông Aron chỉ trích Robinhood tạo ra một thị trường cổ phiếu tổng hợp (synthetic equity) giả lập tại đảo Jersey. Lãnh đạo AMC cho rằng các token này có thể làm suy yếu năng lực huy động vốn của công ty, tước quyền lợi cổ đông và xây dựng một thị trường song hành sử dụng tên tuổi doanh nghiệp mà không có sự đồng thuận. Đồng thời, ông đặt câu hỏi về cấu trúc offshore của Robinhood và tính tuân thủ luật chứng khoán Mỹ, cho biết sẽ đưa vụ việc ra Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).
Đáp trả các cảnh báo từ AMC, Giám đốc Pháp lý Robinhood Dan Gallagher tuyên bố công ty nắm rõ luật chứng khoán Mỹ và sẽ không ngừng cung cấp dịch vụ. CEO Robinhood Vlad Tenev cũng lên tiếng ủng hộ, khẳng định nền tảng đứng sau các sản phẩm token cổ phiếu. Các token này cho phép nhà đầu tư tiếp cận cổ phiếu Mỹ mà không cần sự tham gia từ phía các công ty có cổ phiếu được theo dõi, và hiện không phục vụ khách hàng tại Mỹ.
Tranh cãi về bản chất của token cổ phiếu
Sự việc phản ánh những chia rẽ sâu sắc trong xu hướng đưa cổ phiếu lên blockchain giữa các công ty crypto, fintech và định chế Phố Wall. Token cổ phiếu hiện tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau, bao gồm các bộ vỏ tổng hợp theo dõi giá cổ phiếu, mô hình token hóa cổ phiếu nắm giữ bởi bên lưu ký quản lý, hoặc các sản phẩm do chính tổ chức phát hành đưa lên on-chain kèm quyền lợi cổ đông.
Các sản phẩm của Robinhood thuộc nhóm token tổng hợp, không mang lại quyền biểu quyết, không ghi nhận quyền sở hữu trực tiếp và không nằm trong sổ đăng ký cổ đông của công ty. Nhận định về mô hình này, nhiều lãnh đạo trong lĩnh vực token hóa đã đưa ra các góc nhìn khác nhau.
Armani Ferrante, CEO của sàn giao dịch Backpack, đánh giá mối lo ngại của AMC về vấn đề huy động vốn là có cơ sở. Ông cho rằng áp lực mua token trên Robinhood không nhất thiết tạo ra lực cầu tương ứng trên thị trường cổ phiếu cơ sở, kết hợp với việc nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể trực tiếp quy đổi token thành cổ phiếu thực tế.
Trong khi đó, CEO Archax Graham Rodford phân biệt rõ giữa việc token hóa trực tiếp cổ phiếu và việc tạo ra các công cụ tài chính chỉ mang tính chất theo dõi giá. Tương tự, CEO Fairmint Joris Delanoue cho rằng các sản phẩm tổng hợp cần được dán nhãn rõ ràng là phái sinh cung cấp quyền tiếp cận thay vì cổ phiếu thực thụ.
Carlos Domingo, CEO Securitize, dẫn chứng trường hợp một cặp giao dịch token liên quan đến AMC có mức chênh lệch giá gấp khoảng 60 lần so với cổ phiếu tham chiếu, cho thấy tính thanh khoản mỏng và thị trường phân mảnh có thể tạo ra khoảng cách lớn giữa token và cổ phiếu cơ sở.
Các tranh luận diễn ra trong bối cảnh thị trường token hóa cổ phiếu đạt quy mô 3.6 tỷ đồng và đang tăng trưởng nhanh chóng theo báo cáo của CoinDesk Research. Trong khi đó, Citi dự báo thị trường chứng khoán được token hóa có thể đạt 5.5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong đó riêng mảng cổ phiếu chiếm 2.7 nghìn tỷ USD.
Theo Coindesk
