Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Lãi suất phi rủi ro trên thị trường tài chính, đại diện bởi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đang tiếp tục đà gia tăng. Dù giới đầu tư tiền điện tử thường coi đây là biến số vĩ mô phụ, sự bứt phá mạnh mẽ của lợi suất trái phiếu đang tạo ra sự cạnh tranh vốn trực tiếp với thị trường cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác.
Jurrien Timmer, Giám đốc Vĩ mô Toàn cầu tại Fidelity Investments, mới đây đã đưa ra cảnh báo về động lực này. Ông chỉ ra rằng giai đoạn lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng liên tục từ những năm 1960 đến giữa thập niên 1990 từng khiến trái phiếu chính phủ trở thành kênh đầu tư cạnh tranh gay gắt với thị trường chứng khoán.
Trong lịch sử, việc các nhà đầu tư phớt lờ chi phí cơ hội tăng cao của dòng vốn từng dẫn đến những đợt điều chỉnh giá rất khắc nghiệt. Sự kiện Black Monday ngày 19/10/1987 là minh chứng điển hình, khi chỉ số Dow Jones sụt giảm 508,32 điểm, tương đương 22,6% chỉ trong một ngày – mức giảm theo ngày lớn nhất trong lịch sử thị trường tài chính.
Áp lực từ chính sách lãi suất kéo dài
Cảnh báo từ chuyên gia của Fidelity được đưa ra khi lợi suất trái phiếu Mỹ nhìn chung duy trì xu hướng tăng kể từ sau cú sốc thị trường vì Covid-19 vào năm 2020. Diễn biến này có nhiều nét tương đồng với điểm khởi đầu của xu hướng tăng kéo dài nhiều thập kỷ từng bắt đầu vào cuối những năm 1950.
Tính đến hiện tại, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đang neo ở mức cao nhất kể từ năm 2007. Dữ liệu này có thể còn tiếp tục đi lên nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố vào thứ Tư tới cao hơn so với dự báo của giới phân tích.
Nếu kịch bản lạm phát tăng xuất hiện, thị trường sẽ càng có thêm căn cứ để củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn (higher-for-longer), gây áp lực lớn lên dòng tiền chảy vào Bitcoin cũng như các tài sản có độ rủi ro cao.
Theo Coindesk
