Trang chủ
Sàn giao dịch
Admin
Nguồn ảnh:Aditya Vyas/Unsplash
Goldman Sachs vừa chính thức rút lại dự báo trước đó về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Với động thái này, ngân hàng này đã trở thành tổ chức tài chính lớn cuối cùng tại Phố Wall từ bỏ kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất.
Giới quan sát hiện gần như đồng thuận rằng Fed sẽ tiến hành nâng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào thứ Tư tới. Theo giải thích từ ngân hàng, dù báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới đây chỉ điều chỉnh nhẹ dự báo PCE lõi tháng 8 lên 0,26% và không làm thay đổi quan điểm cơ bản về lạm phát, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vẫn muốn tránh những phản ứng tiêu cực từ thị trường. Trước đó, thị trường đã định giá khả năng gần 90% Fed sẽ thực hiện động thái tăng lãi suất.
Góc nhìn trái chiều về động thái của ngân hàng trung ương
Động thái mới của Fed diễn ra trong bối cảnh hoàn toàn khác biệt so với hai năm trước. Vào tháng 9/2024, khi chỉ số CPI lõi hàng năm duy trì ở mức trên 3%, ngân hàng trung ương Mỹ lại bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất và thực hiện cú cắt giảm mạnh tay 50 điểm cơ bản thay vì 25 điểm như dự tính thông thường. Trái lại, hiện tại thị trường đang kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất dù lạm phát lõi đã hạ nhiệt xuống mức thấp nhất trong 5 năm qua là 2,4%.
Bình luận về sự thay đổi của Goldman Sachs, ông James Thorne, chiến lược gia trưởng thị trường tại Wellington-Altus, nhận định rằng việc Fed tăng lãi suất không xuất phát từ biến động thực tế của triển vọng lạm phát, mà thực chất là động thái nhằm xoa dịu Phố Wall. Theo ông, các đợt tăng lãi suất không thể giải quyết vấn đề nguồn cung năng lượng hay mở rộng năng lực lọc dầu, mà chỉ làm giảm nhu cầu, đầu tư, việc làm và sức mua của người tiêu dùng.
Ông Thorne cũng chỉ ra rằng tốc độ tăng trưởng tiền lương đã chậm lại ở mức 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái và không có bằng chứng về vòng xoáy giá lương hay lạm phát vòng hai. Vị chuyên gia này cho rằng nếu Fed thực hiện tăng lãi suất chỉ để củng cố kỳ vọng của thị trường hợp đồng tương lai tại Phố Wall, những cam kết cải cách trước đó sẽ không còn nhiều ý nghĩa.
Quan điểm ngược lại về áp lực lạm phát
Tuy nhiên, không phải tất cả các chuyên gia đều đồng tình với quan điểm trên. Bà Diane Swonk, chuyên gia kinh tế trưởng tại KPMG, lưu ý rằng phần lớn mức tăng của CPI đến từ lĩnh vực dịch vụ. Cụ thể, các dịch vụ lõi cốt lõi (super core) đã tăng mạnh 0,5% trong tháng và tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái.
Dựa trên dữ liệu CPI, bà Swonk dự báo Chỉ số PCE – thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng hơn – có thể tăng thêm 0,4% trong tháng 8, với phần lõi tăng 0,3%. Điều này sẽ đẩy tốc độ tăng trưởng hàng năm của PCE lõi lên mức 3,4%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Từ những phân tích này, đại diện KPMG dự báo Fed có thể sẽ thực hiện ba đợt tăng lãi suất cho đến đầu năm 2027. Bà cho rằng quyết định này có thể sẽ nhận được sự đồng thuận cao, qua đó củng cố đáng kể uy tín kiềm chế lạm phát của cơ quan tiền đạo này, điều mà thị trường trái phiếu đang rất mong đợi.
Theo Coindesk
